是日焦點

中美緊張關係紓緩 港股勢反彈

美國總統特朗普本月初宣布向餘下3,000億美元的中國進口貨品加徵10%關稅。美國貿易代表處昨日公布關稅清單，部分貨品的額外10%關稅將延後至12月15日才實施，當中包括手機、桌上電腦、電腦顯示屏，以及部分玩具及成衣等；部分涉及健康、安全、國防等因素的商品會被剔出清單，毋須繳付額外10%關稅；其餘大部分商品將於9月1日起被加徵關稅。此外，昨晚中國國務院副總理劉鶴與美國貿易代表萊特希澤和財政部長姆努欽通話，市場憧憬中美貿易磋商再現進展。據報，中方就美方擬於下月1日對中國商品加徵關稅進行了嚴正交涉，雙方亦約定於未來兩周內再次通話。上述因素令近日緊張的中美關係稍為紓緩，帶動美股昨晚急彈，三大指數齊升逾1%，港股ADR亦升逾300點，預料恒指日內或重上25600點水平。

聯儲局大幅減息可能性降

美國通脹升幅較市場預期高。美國勞工部公布，美國7月消費物價指數(CPI)按年上升1.8%，升幅高過市場預期的1.7%；撇除食品及能源後的核心CPI按年上升2.2%，亦高過市場預期的2.1%。雖然美國總統特朗普月初在社交平台上誇言向中國進口貨加徵關稅不會令美國出現通脹，並要求聯儲局大幅減息，令市場認為9月聯儲局議息會議減息半厘存在可能性，但數據結果彷彿與特朗普所言略有出入，加上聯儲局關注的美中貿談所帶來的政策風險下降，或意味當局將不可能大幅減息。

李寧中期業績好過盈喜預期

李寧(2331.HK)公布，截至6月底止6個月，收入62.55億元，按年上升32.72%，主因李寧品牌的認同度顯著提升，各渠道收入均錄得較高的增長。集團毛利率按年升1%至49.7%，主因集團給予特許經銷商的發貨折扣有所提高，自營渠道新舊品的銷售折扣均有改善。集團溢利7.95億元人民幣，按年增1.96倍，每股盈利32.88分人民幣，不派息。

寶勝國際中期業績全面提升

寶勝國際(3813.HK)公布，截至6月底止半年，集團營業收入總額增長19.4%至133.72億元人民幣，主因於中國的運動休閒趨勢及體育活動參與率上升、集團零售業務的持續發展，以及線上業務的快速增長。集團毛利率按年上升1%至34.5%，主要歸功於銷售提升及折扣減少。中期股東應佔溢利4.27億元人民幣，按年上升39.31%，每股盈利8.15分人民幣，不派中期息。

集團於去年私有化失敗後，股價曾大跌至接近每股1元。然而經過一年的估值修復後，集團現價已高過當年私有化作價的每股2.03元。集團業績表現符合國內另外兩大運動服裝龍頭李寧及安踏(2020.HK)的表現，反映國內對健康意識日益增加、體育活動參與率提升及運動休閒風氣盛行。然而集團股價已於業績公布前提前上升，有可能已反映部分業績理想因素。

舜宇光學今年上半年多賺兩成

舜宇光學(2382.HK)公布今年上半年業績，溢利按年增加20.40%，表現略好過市場預期。期內收入按年增加30.05%，當中光電產品收入按年升27.13%，主要由於手機攝像模組出貨量上升，而光學零件收入按年升42.07%，由於手機鏡頭及車載鏡頭業務表現不俗。期內集團毛利率為18.4%，按年跌1.0%，因為手機攝像模組毛利率急跌3.5%至5.9%，主要是集團正優化其生產線及提高自動化，令生產效率下跌，而且有多款高規格手機攝像模組仍在量產早期，不過相信此為短期因素，下半年毛利率回升的機會頗大。

理文造紙今年上半年少賺逾四成

理文造紙(2314.HK)公布今年上半年業績，收入按年下跌20.91%，淨利潤按年下跌43.63%。業績表現並不理想，主要是中美貿易戰影響內地紙業需求，令集團收入大幅下跌，加上國內限制廢紙進口的政策限制原材料的供應，令集團成本上升所致。1月至7月集團訂單下跌20%至25%，集團預計下半年業績仍將受中美貿易戰影響，而中期業績未有反映的7月及8月紙價，每噸要下調50至60元人民幣。

騰訊今放榜 市場預測第二季純利升16%

騰訊(700.HK)第二季業績將於今日放榜，根據多家券商預測，以非通用會計準則計算而整合出來的中位數，預測騰訊第二季純利將按年增加約16%，達228億元人民幣。市場亦關注騰訊手遊業務收入的表現，部份券商預測手遊業務收入將按年增26.5%至28%，另外亦有券商憂慮騰訊的廣告業務收入將受壓。惟亦需留意多家券商輕微下調了騰訊的目標價，但維持「增持」及「買入」的評級。

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