【每周策略研究報告】

1.恒指走勢

恒指早已突破2021年2月18日高位31183點至今形成的大型下降通道，以2022年10月31日整個下跌浪低位14597點計算，黃金比率反彈浪38.2%為18590點。今次反彈浪目標，料可達61.8%即21000點附近。恒指上週結算前下試18000點附近，10天及20天線均由上而下轉向，10天線跌穿20天線，短線走勢偏淡。若恒指能夠重新突破10天線水平短線方再追入，現階段暫以上落市看待，暫不宜急於入市。

2.板塊資金表現

我們參考了恒生綜合指數12大分類指數分類表現，從而觀察相關板塊強弱情況。

12大板塊中，跟上週一樣，基本上全線偏弱，惟值得留意的是能源業指數已經連續兩週錄得正回報，反映該板塊仍然強勢，大市上週整體下跌，惟該板塊逆市走高。另一值得留意板塊為電訊類，該板塊上週錄得正回，過去四週有三週錄得正回報，與能源板塊一樣。投資者可繼續留意該兩個板塊。

3.牛熊證街貨分佈

資料來源：摩通

從牛熊證街貨圖分佈顯示，牛證在17500至18100點部署較多，惟見減倉情況。而熊證重倉區分佈在18600點至19000水平，該區域有加倉情況。牛熊重倉區暫未見到在特定區域有明顯重貨區出現，因此料大市短期應以上落波動為主。

4.1個月港元銀行同業拆息

圖表顯示，恒指與1個月港元同業拆息於4.5厘水平見回穩，而3個月港元同業拆息則有回落情況。恒指上週調整過後料有短期反彈，惟在資金未見大舉流入的情況下大市仍以整固為主。美元兌港元上周維持在7.81水平，未見港元有明顯轉強情況。

總結﹕從以上4個圖表反映，恒指中線升勢仍未達標，惟短線調整或已完成，現水平料先行以整固為主，短線成功突破10天線水平即18700點水平可追入。恒指中線目標仍上望21000點水平，恒指短線調整支持在18000點附近。以板塊表現來看，多個板塊資金出現流出，電訊及能源板塊資金連續出現兩星期流入，投資者可多加留意該兩個板塊。