是日焦點

美伊停火延期協議傳言四起 美股三大指數續升

美伊停火延期協議傳言引發市場劇烈波動，美股三大指數收創歷史新高，但油價在美伊雙方闢謠後大致上無變化，而美元轉弱而黃金則重上4500美元之上。有美國傳媒報導，美伊談判代表已就停火諒解備忘錄達成一致，現時正有待美國總統特朗普最終批准。但伊朗談判代表團則表示伊朗方面尚未同意任何諒解備忘錄。停火的傳聞令油價、國債及股票市場均出現波動。

與此同時，美國昨晚公布多項的重要經濟數據均反映美國經濟有放緩情況，4月PCE通脹環比低於預期，第一季度GDP按年增長速度則下調至1.6%，新屋銷售大幅下滑，初請失業金人數亦略超過預期。作爲聯儲局錨定通脹、制定貨幣政策的核心指標，美國4月整體PCE指數同比上漲3.8%，環比上漲0.4%，均符合市場一致預期;核心PCE物價指數同比上漲3.3%，符合市場預期，環比上漲0.2%，低於此前市場預期的0.3%，月度通脹增速出現溫和回落，反映前期物價快速上升的勢頭逐步降溫。除通脹數據外，美國一季度經濟增長數據大幅向下修正，反映經濟復甦疲弱。美國商務部修正數據顯示，2026年第一季度美國GDP年化增速只有1.6%，較此前2%的初值大幅下調，同時低於市場維持2%增速的預期。這次的數據下調，主要源於居民消費、企業投資兩大核心經濟板塊數據的同步下調，國內經濟增長動能明顯不及預期。

消費與收入數據亦出現分化。美國4月居民消費支出環比增長0.5%，符合市場預期。但居民收入增長陷入停滯情況，4月個人收入環比持平，遠低於市場預期的0.4%增長幅度，收入增長缺乏動力或將成爲阻礙後續消費的主要制約原因。紐約聯儲主席，FOMC副主席威廉姆斯指出，未來幾個月美國通脹將處於極高的水平，但伴隨關稅影響減弱和能源衝擊暫時減低，通脹可能會放緩。在不同的經濟前景下，聯儲局可能加息也可能減息；在就利率調整做出決定之前，目前政策"略微偏緊"，處於有利位置，可以繼續觀察衝突進展以及其他數據。

公司消息方面，戴爾(DELL.US)公布2027第一季度實現收入438億美元，同比增長88%，創歷史新高。GAAP稀釋後每股收益爲5.24美元，同比增長282%。AI服務器收入達161億美元，同比暴增757%，當季AI訂單總額錄得244億美元。公司上調全年AI服務器收入指引至600億美元，全年營收指引中值躍升至1670億美元。股價盤後急升近4成。

美股三大指數微升，道瓊斯指數升0.05%，報50668點，標普500指數升0.58%，報7563點，納指升0.91%，報26917點。費城半導體指數升1%。科技七巨頭股價全線上升，英偉達(NVDA.US)升0.78%、亞馬遜(AMZN.US)升0.79%、蘋果(AAPL.US)升0.53%、谷歌A(GOOGL.US)升0.33%、微軟(MSFT.US)升3.47%、特斯拉(TSLA.US)升0.4%、Meta(META.US)升0.01%。反映中概股表現的金龍中國指數跌0.48%。

港股方面，雖美伊談判暫消息仍然混亂，恒指在期指結算日早段低開97點後跌幅持續擴大，25000點關口一度失守，最多跌近590點，低見24,737點。亞太區股市偏軟，日韓台股市早段普遍跌1至3%，惟午後跌幅收窄帶動，恒指由低位反彈，恒指最終收復25000點關口，惟仍要跌322點，成交3565億元。

國家統計局早前公佈的數據顯示，1-4月全國房地產開發投資同比下降13.7%，而市場此前預期僅為下降11.5%。差於市場的數據打擊了市場信心。從絕對值看，1-4月全國房地產開發投資額為23,969億元，其中住宅投資18,464億元，下降13.1%。與此同時，4月70城房價同比跌幅擴大至3.5%，創下11個月最大跌幅。中海外(688.HK)、華潤置地(1109.HK)均跌近1%。

市傳美團(3690.HK)產品崗位市傳將啟動大規模裁員，裁員比例高達50%，美團雖然直指有關消息為不實信息，惟股價仍跌5.6%。一眾科技股被拋售，騰訊(700.HK)跌2.1%，阿里(9988.HK)跌2%，百度(9888.HK)跌2%。內地投資者段永平繼續大舉增持泡泡瑪特(9992.HK)，股價升4.7%成最大升幅成份股。

資料來源：致富研究部、港交所

個股消息

德昌電機(179.HK)全年業績差於預期

德昌電機公布截至2026年3月31日止財年全年業績。收入為36.5億美元，同比增長0.1%；毛利率為23.0%，較上年度的23.1%略降；調整後EBITA為2.87億美元，佔銷售額7.9%(上年度為9.4%)。股東應佔淨利潤為2.02億美元，同比下降23%；調整後淨利潤為2.34億美元，同比下跌13%。

理想汽車 (2015.HK)2026年第一季收入略超預期但按年下滑11%

理想汽車收入略超預期但同比下滑11%，由盈轉虧，同時二季度指引不及市場預期。第一季度收入爲229.8億元，同比下降11%，高於市場預期的220.9億元；淨虧損爲23億元，去年同期爲淨利潤6.47億元，去年第四季度爲淨利潤0.20億元。盈利能力方面，第一季度毛利率爲7.9%，低於去年同期的20.5%，但高於市場預期的6.94%；汽車銷售收入爲215.3億元，同比下降13%。經營虧損爲30億元，經營利潤率爲負13.0%，去年同期爲正值1.0%。

小鵬汽車(9868.HK)今年第一季收入及交付量均下跌

小鵬汽車2026年一季度收入為130.3億元，交付量62,682輛，同比雙雙下滑，淨虧損擴大至17.8億元。儘管傳統淡季疊加產品換代帶來壓力，但毛利率同比提升至20.6%，服務收入增長41.2%，研發投入達29.1億元。二季度交付指引10萬至10.6萬輛，顯著高於市場預期。