上月美聯儲宣佈上調息率，是自2018年以來首度加息，息率上調25個基點（0.25%），符合市場預期。市場似乎已消化是次加息結果，消息公佈後未對美股帶來負面影響，惟影響債市表現。美國十年期國庫債券孳息率曾超越2.5厘，較年初上漲近60%，反映預期加息將會持續。三月份公佈的美國居民消費價格指數（CPI）增長7.9%，創40年新高，通脹持續高企，美聯儲主席鮑威爾表示，聯儲局必須迅速採取行動，壓抑過高的通脹，如有必要，加息幅度會大於通常水平。

三月份港股表現風高浪急，驚濤駭浪之下港股大上大落。港股受科技股及中概股拖累而曾出現恐慌性拋售，恒生指數3月15日收報18,415點，單日跌幅1,116點或5.71%，個別股票如阿里巴巴（股票編號：9988）、騰訊控股（股票編號：700）收市低見$71.25及$298，分別下跌11.93%及10.19%。正當投資者驚魂未定之際，大市翌日（3 月16日）出現報復式反彈，收市重上20,000 點，上升1,672點或9.08%，再於下一個交易日（3月17日）收報21,501點，上升1,413點或7.03%，較3月15日回升達3,000多點。港股低位反彈原因，主要是國務院金融穩定發展委員會召開專題會議中，明確提及房地產、中概股、平台經濟等議題，同時亦表明貨幣政策、新增貸款增長等指示，亦表示中美雙方監管機構已就中概股取得良好溝通及進展。會議中強調之「積極出台對市場有利的政策，慎重出台收縮性政策」利好投資氣氛。

股神巴菲特名言：「別人恐懼時我們貪婪，別人貪婪時我們恐懼」…三月份港股大瀉為價值型投資者提供了入市機會，但港股是否已經見底呢？香港股市受外圍因素影響較大，環球基本面的利淡因素未改，通脹、加息、戰事等對經濟構成影響，加上香港正受Omicron病毒困擾，對後市宜需謹慎。

俄烏衝突未平，市場避險情緒持續，戰事引致燃油供應緊張，原油及天然氣等能源價格暴漲。烏克蘭是大型農產品出口國，戰事令農產品出口受阻，推升農產品價格，加劇通脹升溫。歐洲燃油入口較倚賴俄羅斯，若戰事未平或歐美對俄羅斯實施更多之經濟制裁，歐洲民生壓力大增，歐元受壓，相反，倘俄烏局勢緩和，歐洲經濟將率先受惠。地緣戰爭下，黃金、能源相關之基金可考慮適量配置。基金由專業投資經理管理，投資組合可以分布在不同地區、資產、行業、公司等，有助分散風險。客戶如欲查詢有關基金資訊，歡迎致電致富理財熱線: 2500 9188 聯絡我們。

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