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2025 年第二季港股投資展望及推介2025年04月01日 作者:劉志斌港股2025年第一季累計上升15.3%，最高曾觸及24,874.39點，整個升浪主要由AI及信心修復所驅動。港股低迷多時，但隨著國產AI DeepSeek的問世，引爆了今次港股升浪。AI技術的突破早已為美股帶來持續升勢，而低成本但成效不亞於ChatGPT的DeepSeek，打破市場對中國AI技術落後於歐美的印象，將AI這股動能帶到港股，多隻與AI沾上邊的股票皆錄得不錯升幅。
2025 年第二季港股投資展望及推介
第二季港股回顧及展望
港股2025年第一季累計上升15.3%，最高曾觸及24,874.39點，整個升浪主要由AI及信心修復所驅動。
港股低迷多時，但隨著國產AI DeepSeek的問世，引爆了今次港股升浪。AI技術的突破早已為美股帶來持續升勢，而低成本但成效不亞於ChatGPT的DeepSeek，打破市場對中國AI技術落後於歐美的印象，將AI這股動能帶到港股，多隻與AI沾上邊的股票皆錄得不錯升幅。
之前由於國內經濟復甦不如預期，市場彌漫悲觀氣氛，但中央近期公佈多輪政策支持，市場信心開始修復。
財政政策方面，中央將財政赤字率提升一個百分點至4%，擴大政府支出，並發行1.3萬億元超長期特別國債，重點投向基建、科技創新等領域。印發《提振消費專項行動方案》，城鄉居民增收促進行動、消費能力保障支持行動等政策。
貨幣政策方面，央行明確提出「擇機降準降息」，目前金融機構平均存款準備金率為6.6%，仍有下行空間。
展望第二季，預期AI主題將持續，但市場開始由關注AI大模型的更新迭代及所衍生的資本開支，轉去關注AI的商業化落地，一些能利用好AI的應用型公司將更受投資者垂青。
第二季度，市場亦會監察中央的提振消費政策是否有效，投資者應留意國內消費數據有否改善。
投資策略
板塊方面，筆者建議繼續避開內房板塊，新能源車板塊亦需注意風險。內房困境仍未完全解決，不確定性高。至於新能源車行業競爭激烈，資本開支大增，比亞迪(1211.HK)及小米(1810.HK)於第一季均配股集資，投入加大，但回報仍是未知之數。相對地，投資者可留意AI的應用型公司及估值仍然低迷的消費股可能有估值修復機會。
2025年第二季港股推介
1. 騰訊控股 (700.HK)
2. 海底撈 (6862.HK)
3. 美團 (3690.HK)
4. 偉易達 (303.HK)
5. 美的集團 (300.HK)
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劉志斌劉志斌先生(CE: AWK994)擁有超過10年投資經驗，對資本市場有深刻體會及敏銳觸覺。致力於運用由下而上的研究方法，發掘被低估的優質股票。 劉志斌先生畢業於香港科技大學及英國紐卡素大學，亦是特許金融分析師(CFA)及金融風險管理師(FRM)。更多作者相關文章 |
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