是日焦點

債息回落 標普納指齊創收市新高

美國國債孳息率隔晚從高位回落。10年期國債孳息率跌約4個基點至5.27厘，周一曾升至2002年4月以來最高；30年期長債息跌約2.4個基點至5.641厘；對利率政策最為敏感的2年期債息跌約4個基點至4.791厘。油價回穩，加上歐元區債息回落，紓緩市場對能源推高通脹的憂慮，令連日急升的債息暫時回軟。財政部周二拍賣580億美元3年期國債，中標孳息率4.932厘，較9月同年期拍賣的4.474厘明顯上升，為2006年以來最高；投標倍數2.62倍，低於9月的2.72倍，亦略低於過去12個月平均約2.65倍。財政部今明兩日將相繼拍賣390億美元10年期及220億美元30年期國債。

美國8月貿易逆差擴大至逾一年最高。美國商務部公布，8月商品及服務貿易逆差1,056億美元，較7月經修訂的928億美元擴大127億美元或13.7%，高於市場預期約1,020億美元，為2025年3月以來最大。分項方面，出口按月增1.4%至3,152億美元，當中商品出口增44億美元至2,057億美元；進口按月增4.3%至4,208億美元，創歷史新高，當中商品進口增172億美元或5.3%至3,422億美元，主要來自工業用品、石油及與人工智能基建相關的資本設備。商品貿易逆差擴大128億美元至1,366億美元，服務貿易順差則微增至310億美元。今年首八個月累計逆差按年收窄19.9%。報告公布後，亞特蘭大聯儲GDPNow將第三季經濟增長預測下調0.1個百分點至3.7%，高盛亦把第三季增長追蹤預測下調至3.1%。另外，10月RealClearMarkets/TIPP經濟樂觀指數由9月的45.6升至46.8，遠勝預期的44.5，為3月以來最高；三個分項全線改善，未來六個月經濟前景指數由41.3升至42.7，個人財務前景指數由52.7升至53.4，對聯邦經濟政策信心指數由42.9升至44.4。不過有投資者的樂觀指數升至62.3，無投資者則跌至37.2，兩者差距擴大至25.1點，為2001年有紀錄以來最大。

聯儲局官員隔晚未有就利率前景發表新的取態。聯儲局監管副主席鮑曼周二在社區銀行研究會議上演講，內容集中於銀行監管及監督框架現代化，未有談及貨幣政策。紐約聯儲總裁威廉斯最近一次談及利率時表示，聯儲局9月加息後「無須急於」再加息，如經濟按其預測發展，今年稍後或適宜再加息一次，並預期今年通脹約3.5%。達拉斯聯儲總裁洛根周二出席社區存款機構諮詢委員會會議，未見公開發表的政策言論。芝商所FedWatch顯示，市場預期聯儲局10月27至28日會議維持利率不變的機率約78%至81%，加息四分一厘的機率約19%至22%；12月會議前累計加息的機率仍逾八成。聯儲局將於今晚公佈9月會議紀錄。

美股三大指數隔晚全線造好，標普500及納指齊創收市新高。道瓊斯工業平均指數升253點或0.5%，收報51,521點，距離8月5日的歷史收市高位約5.2%；標普500指數升45點或0.6%，收報7,819點，超越8月13日的7,799點，創收市歷史新高，為今年第28次創新高，亦是8月以來首次並連升四日；納斯達克綜合指數升122點或0.4%，收報27,600點，連續兩日創收市新高。市場對人工智能的憧憬升溫，油價及債息回落亦帶來支持，投資者焦點轉向下周展開的第三季業績期，反映中概股走勢的納斯達克中國金龍指數升0.3%，收報5,631.32點。

科技七巨頭個別發展，英偉達(NVDA.US)收報239.24美元，升0.1%；特斯拉(TSLA.US)收報380.68美元，升0.5%；Meta(META.US)收報738.88美元，跌0.4%；微軟(MSFT.US)收報529.30美元，升0.8%；Alphabet(GOOGL.US)收報347.68美元，升0.3%；亞馬遜(AMZN.US)收報256.29美元，升1.9%，蘋果(AAPL.US)收報333.63美元，升0.2%。SpaceX(SPCX.US)收報171.92美元，升0.5%。

港股方面，隔晚美股三大指數全線造好，納指再創收市新高，帶動港股高開，惟內地仍處國慶黃金周假期，港股通南向交易暫停至10月7日，北水繼續缺席，市場觀望氣氛濃厚。恒指今早高開239點，報24280點，早段升幅一度擴大至313點，高見24354點，其後升幅收窄，低位見24179點，但全日企穩24000點以上，收報24281點，升240點或1%，大市成交約982億元，連續兩日不足千億元。國企指數收報8129點，升77點或0.96%；恒生科技指數收報4223點，升39點或0.94%。

生科醫藥股全日領漲，國內醫藥工業「十五五」規劃近期發布，再鼎醫藥(9688.HK)升9.1%、藥明生物(2269.HK)升4.5%、中生製藥(1177.HK)升4.3%、藥明康德(2359.HK)升2.9%、信達生物(1801.HK)升2.1%、翰森製藥(3692.HK)升1.7%。

科網股普遍造好，騰訊(700.HK)升1.2%、阿里巴巴(9988.HK)升2.7%、百度(9888.HK)升3.3%、快手(1024.HK)升2.3%、小米(1810.HK)升1.6%、京東(9618.HK)升1.2%。智譜(2513.HK)旗下GLM-5.3大模型上架亞馬遜雲科技Amazon Bedrock平台，股價升7.6%，報715.5元；MINIMAX(100.HK)升2.1%。物流股造好，極兔速遞(1519.HK)升5%，報8.975元，京東物流(2618.HK)升2%；內房股方面，融創中國(1918.HK)升5.9%、中國海外發展(688.HK)升1.1%。另一邊，新世界發展(17.HK)跌3.5%，報5.5元；中際旭創(3308.HK)跌2.9%、安踏(2020.HK)跌2.5%、華虹半導體(1347.HK)跌1.6%、農夫山泉(9633.HK)跌1.6%、聯想(992.HK)跌1.5%。

個股消息

DeepSeek最新一輪融資接近鎖定至少120億美元

知情人士透露，寧德時代和騰訊是領投方之一，融資即將結束。DeepSeek最初尋求融資約500億元人民幣，但在最新AI模型成功發佈後，投資者興趣超出預期。根據已經簽署的投資條款書，最終融資規模可能接近1000億元人民幣。

卡姆丹克(712.HK)公布季度業務進程

卡姆丹克正與主要債權人就逾期違約債務重組磋商，涵蓋債務資本化、優化利率及延長還款期等措施，已就債務資本化及/或展期原則上達成一致意向，正磋商落實正式協議條款，同時籌備潛在股份合併以符合合規要求。截至2026年6月30日止六個月，受人民幣升值帶來外匯收益、取得年利率約4%的六年期長期貸款影響，集團流動負債淨額收窄、負債狀況改善。期內EPC業務收益大幅增加，抵消發電收入輕微減少，正推進浮山150兆瓦飛輪儲能項目，籌備出售南通工廠地塊，探索多元項目融資途徑。

傳音控股(2636.HK)招股上市展開

傳音控股擬全球發售8664.83萬股H股(視乎超額配股權行使與否而定)，其中，香港公開發售中初步提呈發售866.49萬股H股，佔全球發售項下初步可供認購發售股份總數約10.0%；國際發售中初步提呈發售7798.34萬股H股，佔全球發售項下初步可供認購發售股份總數約90.0%；2026年10月7日至10月12日招股，預期定價日爲10月13日；發售價將爲每股發售股份35.30港元-38.80港元，每手買賣單位將爲100股，中信證券爲獨家保薦人；預期H股將於2026年10月15日開始於聯交所買賣。