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5G 發展及相關香港上市公司的分析2019年05月23日隨著全球追求更快、更優越、更多帶寬、更低時延、同時支援更多連接設備的通訊技術，5G成了現時各國兵家必爭之技藝。透過5G技術未來更有可能開闢包括物聯網、無人駕駛等具潛力的新市場，蘊藏的經濟效益難以衡量。本報告將簡述5G的應用及相關技術，並探討未來國內5G發展進程，以及就在港上市的5G相關股份作出分析。
三大應用情境 5G之所以勝過前幾代網絡，在於其三大特性，亦即是3GPP提到的5G標準主要劃分三大應用情境 - eMBB、mMTC及uRLLC。
5G標準三大應用情境及相對的應用例子
產業鏈內的香港上市公司 5G產業發展可分為網絡規劃、網絡建設及終端應用三個階段。在終端產品能夠應用5G網絡之前，會先投入資本於相關的基礎建設之上，因此5G發展的路途上，處於5G產業鏈上游的單位，一般最早受惠。
至於5G產業鏈內相關的股份包括了中國通服服務(552.HK)、中興通訊(763.HK)、中國鐵塔(788.HK)、摩比發展(947.HK)、京信通信(2342.HK)、長飛光纖光纜(6869.HK)等。
風險因素 中國5G發展進度存隱憂 美國商務部於5月中宣布將華為以及其70家子公司列入出口管制的「實體名單」，限制美國企業向華為供應零部件以及軟件。其後，美國商務部給予90日寬限期，令使用華為電訊設備的電訊商有足夠時間應對。由於華為的電訊設備(如基站)部分零部件依賴美國企業供應，甚至有一些設計晶片的軟件(如Electronic design automation, EDA)可能只有個別美國公司能夠提供，相關禁令或令華為無法生產電訊設備，從而影響國內5G發展。然而，華為創辦人任正非認為事件對公司影響不大。任正非指華為已做好準備，華為旗下的晶片公司海思半導體將啟動「備胎」計劃向華為提供晶片，並強調5G領域等高端產品絕不受影響。
美國總統特朗普一直強調使用華為的電訊設備會危害國家安全，更呼籲其他國家不要使用相關設備，恐怕在特朗普總統任期內，華為將繼續被針對。而華為能否以自家製的零部件或美國以外的供應商取代美國供應商亦是未知之數。投資者宜留意事態發展會否影響中國5G發展以及相關公司的經營表現。
總結 5G為人類帶來的不單是網絡速度更快的時代，更是萬物互聯、無人駕駛等新科技可實現的時代。面對新一代通訊技術的更迭，中國當然亦沒有怠慢，2020年很可能是中國進入5G商用期的起點。投資角度上，建設5G網絡無疑可為5G產業內的企業帶來「紅利」。惟值得留意的是，雖然5G比4G需要更多的基建配合，但基於5G的應用和需求與4G不盡相同，我們預期5G的初期發展步伐將會較慢，整個發展周期亦會較長。因此，基建發展為上游產業所帶來的收入增長幅度可能相對較小，但增長期或較長。此外，由於5G產業鏈內的公司在5G發展中所擔當的角色和優劣勢各異，受惠的程度與時間當然亦有所不同。最後，中美在科技或通訊設備上的角力亦是投資者不容忽視的因素…
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