主要觀點

股神加持 如何把握日股上揚的機遇？

日本股票為近期的市場焦點，日經225指數近日升穿30000點水平，創33年以來的新高，重返90年代泡沫經濟時期的高峰。日經225指數由年初至今已錄得近兩成的升幅，市場分析認為日股近日大受歡迎有以下數個原因：1)股神加持；2)企業管治改善；3)資金需要避風港。

股神畢菲特公開看好日股，當然是日股近日大熱的主因之一，其實早於2020年8月已首次披露旗下巴郡購入5家日本商社5%以上的股份，其後更公佈持股量已增至7%以上。到今年4月受訪時更表示，將進一步投資日本股票。畢菲特對日股投下信任票，令不少投資者關注日股，更有不少外資流入日本股市當中。

企業管治改善，近年日本政府及交易所推動企業治理改革，日本企業紛紛提高股息率及進行回購，均提高股份的吸引力。

資金需要避風港，美國面臨衰退風險，資金需要出口分散風險。而中國復常後的復甦步伐不如預期，加上台海緊張的局勢，降低資金流入中國的意欲。而日本市場基本面相對穩定，因而吸引資金流入。

這幾項利好因素，造就日股近期的升勢，帶動日經225指數年初至今升近兩成，而以畢菲特所持的5家股票為例，其年初至今的回報分別介乎15%至30%，升幅頗為可觀。

但現在才開始入市日股，仍會繼續錄得升幅嗎？答案相信是正面的，上述的利好因素相信會繼續吸引資金流入日本市場，新流入的資金會為股市帶來支持，股市好表現繼續吸引資金注目，形成良性循環，因此相信短期仍可在亞洲地區中跑出。

那麼香港的投資者可以怎樣把握是次機遇？買入在港上市的日本企業是否好選擇？

根據港交所海外司法地區列表中，以日本為註冊地的本港上市公司有UNIQLO及GU的母公司迅銷(6288)，以及日式彈珠機企業DYNAM JAPAN(6889)及NIRAKU(1245)，當中迅銷為第二上市。這些股份的問題主要是成交較為疏落，買賣差價較闊。雖然迅銷年初至今的表現亦錄得超過兩成的升幅，但成交疏落及差價闊的問題，會影響整體回報，投資者需注意此項因素。

在香港投資日股的方法亦可以選擇交易所上市基金(ETF)，現有的選擇有華夏日股對沖(3160)，其年初至今的回報與日經225指數相若，但其同樣面對成交疏落，以及買賣差價較闊的問題。

另一方面，投資者也可以透過買賣美國上市的ETF來涉足日本股市。根據ETF資料庫的數據，規模達10億美元以上，在美國上市日本股票相關的ETF有以下選擇，並附上以該4隻ETF之間進行的優缺點比較：

1. IShares MSCI Japan ETF(EWJ)

優點：基金規模較大，成交較活躍

缺點：交易費用較高

2. JPMorgan BetaBuilders Japan ETF(BBJP)

優點：交易費用較低

缺點：成交較少

3. Franklin FTSE Japan ETF(FLJP)

優點：交易費易較低

缺點：成交較少，基金規模較細

4. WisdomTree Japan Hedged Equity Fund(DXJ)

優點：近期回報表現較佳

缺點：交易費用較高，基金規模較細，成交較少

以上所介紹的ETF，均持有畢菲特所持有的5家日本企業，另外，亦持有豐田(TOYOTA)、SONY、NINTENDO等知名日企。因此，以ETF來追蹤日股表現也許是一個不錯的選擇。

當然，除了以上介紹的產品，投資者亦可以透過環球期貨合約，押注在日經225指數期貨之上。又或透過不同基金公司所推出的非上市基金，投資於日本股票市場。投資者可按自己的需要及投資取向，選擇合適的投資工具。