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日經劍指40000點 如何捕捉投資機遇？

日經225指數距離1989年12月29日創出的歷史高位38957點不足500點，然而日本近日最新公佈的經濟數據反映日本連續兩季出現GDP負增長情況，主要受到工資漲幅未能超過物價漲幅所拖累，而日本本土需求繼續疲弱，消費支出及資本投資更連續三季出現負增長。受日圓持續疲弱拖累，日本繼十多年前將全球第二大經濟體讓予中國後，近日再被德國超越，排名進一步跌至全球第四。然而，眾多不利消息不但未有令一眾投資者卻步，相反有更多大型基金身體力行支持日本股市，筆者總結了以下三大原因﹕

原因一﹕

日本企業盈利能力不斷增強，加上日本政府及交易所推動企業治理改革，日本企業紛紛提高股息率及進行回購，提高股份的吸引力。有數據指出，日本企業在2023年前三季度的銷售經常利潤率達7.1%，較5年前高出1%。企業盈利能力增強成為支持股價持續向上的其中一個推動力。

原因二﹕

企業業績上升是推動股市向上的一個原因，但是另一邊廂又會發現日本內部消費及投資卻未見回升，這種現象豈不是自相矛盾。主要原因是因為企業盈利雖然上升，但好處暫時未傳導到一般家庭身上。由於日本缺乏天然資源，國際能源及原材料價格高企導致入口價格上升，通脹升溫而工資未能跟上限制一般家庭消費意欲。據統計，2023年第四季受僱者實際薪酬比起2022年同期更下跌1.9%，創出連續9個季度下跌的情況。但是隨着2024年春季勞資談判將在2月24日在東京展開，預期加薪幅將達到31年來最高，一旦落實，目標工資將超越通脹並實現結構性工資增長，屆時本地消費可望止跌回升。

原因三﹕

受到地緣政治問題影響，美日韓澳印等亞太地區紛紛圍堵中國，數據顯示2023年外資對中國直接投資按年跌82%，為30年來最低。中國投資政策不明朗導致資金選擇流向中國以外的東南亞周邊地區。投資者不難發現除中港股市外，周邊地區股市均創疫情後新高。預期該情況將繼續維持。而日本作為東南亞地區最成熟金融市場之一，料資金將繼續流入日股。