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日本還有多少加息空間2024年04月02日 作者:余琦 作者:肇越日本的貨幣政策將何去何從，日元利率的上行空間究竟有多大，對日元資產將產生什麼影響？
事件： 3月19日，日本央行宣佈，將無抵押隔夜拆借利率從-0.1%-0上調至0-0.1%；取消自2016年以來推行的收益率曲線控制政策；停止購買交易所交易基金和房地產投資信託，在一年之內逐步減少直至停止購買商業票據和公司債，由此，維持8年之久的日本負利率時代正式結束。不過日本央行表示將繼續購買與此前數量相當的日本國債，同時並未對未來的加息節奏做出明確指引。
結論
-日本經濟目前基本處於其潛在經濟增長率附近，短期沖高的通脹水準正在逐漸回歸常態。因此，日本的利率水準也應當逐漸穩定在中性利率附近。雖然日本央行結束負利率狀態，將基準利率調整至0值附近，有利於平抑日本的資產價格過快增長，但是政策利率上行空間不大，預計將在較長時間維持0-0.1%的基準利率。
-預計日本十年期國債收益率很可能繼續維持在1%以下。
-日元匯率短期很可能繼續圍繞150位置震盪，中期隨著美聯儲降息落地，有可能出現升值。
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余琦北京大學物理學學士，中山大學金融學碩士。曾任職於國信證券、銀河證券。2019年2月加入致富證券北京研究院。主要從事海外宏觀經濟研究工作。
肇越博士肇越博士及其團隊一直致力於宏觀經濟研究，不但擁有豐富的實戰經驗，也以學術態度，投行的角度撰寫宏觀經濟和投資策略報告，根據環球金融深入探討資產配置策略，應對各種市況。更多作者相關文章 |
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