經濟面臨衰退風險，股市投資氣氛薄弱，加上市況表現大幅波動，投資者多採取審慎觀望態度。美聯儲於美國時間7月27日公佈加息75個基點，以應對通脹高企，聯邦基金利率目標介乎2.25厘至2.50厘之間，符合市場預期。美聯儲主席鮑威爾表示，是否會再作出大幅度加息，將取決於數據，又談及放慢加息節奏的可能，他認為在某個時候放慢加息幅度可能是合適的。市場揣測美國未來數月加息幅度或會收窄，於是次議息結果公佈後，美股連升3天，道指7月最後一個交易日(7月29日) 收報31,845點，較議息前(7月26日) 上升1,084點或3.42%。

美股7月份表現造好，道指、標指、納指月內分別累升6.73%、 9.11%、12.35%。中港股市於6月份雖然造好， 惟在7月之表現力有不繼，上證綜合指數收報3,253點，全月累跌4.28%；恒生指數、恒生科指分別收報20,156點、4,331點，較6月累計下跌7.79%、11.07%。

港股成交低迷，反映投資者不願意入市。多隻重磅恒生指數成份股票受大股東減持或傳言沽售之影響，港股表現受到限制。市場更擔心的是房地產問題，內地出現部份停工樓盤，亦有業主斷供房貸，投資者憂慮若情況持續未能解決，將會牽連內銀營運，引發系統性風險，因此導致內銀及內房相關股份相繼下跌。內地中央政治局於7月28日召開會議，其中提及要妥善化解一些地方村鎮銀行風險，要穩定地產市場；要壓實地方政府責任，保交樓、穩民生，同時支持剛性和改善性住房需求。

據世銀統計，截至2021年末，房產佔國內生產總值高達13%，內地房產市場不景氣將會持續拖累中國股市表現。不過，有分析認為，幸好中國現時通脹仍然可控，未有大幅加息、收緊貨幣及財政政策的迫切性，內地仍可透過推出刺激經濟措施來穩定內房及內銀板塊，繼而推動經濟增長。

原油及糧食價格受俄烏衝突、疫情、天災等因素影響而持續高企，歐、美通脹因而屢創新高。近日美國10年期國庫債券孳息率稍為回落，7月29日收報2.67厘，較6月底下跌0.31厘或10.4%，與今年4月初之水平相約…「價格總是走在消息之前」，國庫債券孳息率回落，是否反映通脹率將會見頂回落呢？

中、美在世界經濟角色舉足輕重，惟現時兩國均面對多項不利經濟因素的挑戰。美國持續通脹高企，息率趨升，或將引致經濟衰退，更嚴峻的是可能影響11月份中期選舉(United States Midterm Election) 的佈局，從而為現任政府施政帶來挑戰。投資者希望俄烏衝突事件能夠緩和，原油及糧食價格逐漸回落…。中國內房資金之缺口問題若未能緩和或持續惡化，將會影響經濟增長。

中國中央政治局在最新會議，對年初設定的5.5%增長目標已轉向至「力爭實現最好結果」，並強調「全方位守住安全底線」；會議上提出「集中推出一批綠燈投資案例」，令市場憧憬嚴厲的平台經濟整改措施或已接近尾聲，有助推動經濟增速及利好股市。當然，市場更期待的，是中、美雙方能夠在貿易關稅上取得突破的進展，促使共建有利的貿易關係…我們拭目以待。

投資者可考慮透過基金組合分散投資，由專業投資經理管理，投資組合可以分佈在不同地區、資產、行業、公司等，有助分散風險。

開戶尊享 HK$300 獎賞優惠

由即日起，親臨致富理財中心或於網上開戶並輸入推廣碼 US099，只需符合相關條件，可享HK$300 Donki禮券！推薦親朋好友開戶，可以獲取高達HK$6,000禮券*！了解更多

新客戶尊享獎賞: 踏上基金投資第一步

客戶現可透過「致富通」應用程式或致富網頁，靈活投資基金。另透過「致富通」手機應用程式申請網上基金認購，享有低至$0認購費優惠。基金購金額更低至5,000港元或700美元。了解更多

致富有提供債券、基金一站式投資策略，供客戶選擇。想知道和瞭解更多，請即刻聯絡我們投資策略專員解答疑難。( 網站：連結 )

WhatsApp : 投資策略專員

更多基金資訊、種類 和 比較：

連結

投資涉及風險，以上建議只作為參考之用。致富在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何直接或間接損失。以上報告由致富集團研究部的分析員(“此等人士”)所撰寫，此等人士均為香港證監會持牌人士。此外，截至本報告發表當日，此等人士均未於本報告中所推介的股份存有權益。