由今年1月中開始，人民幣一直走弱，每美元兌人民幣已達近7.2水平，距離去年11月份低位每美元兌7.3人民幣已經不遠。究竟人民幣貶值對股市有什麽影響?投資者又應該如何為人民幣匯價作出部署或對冲？

在過去一年，人民幣匯價與恒生指數的走勢頗爲同步，即人民幣下跌的時候恒指亦下跌。這個不難理解，因恒生指數内有不少國内公司，它們的收入及純利主要是以人民幣爲主，若人民幣貶值，以港元計的公司價值便相對減少。另外，人民幣下跌亦可能代表有資金流出，對整體股市構成一定壓力。

市場預計美國今年仍然會加息1至2次，而中國則有機會以減息刺激經濟，在短期内，人民幣匯價有機會因息差擴大而繼續下跌，在這個情況下，美元收入佔比較高、而成本以人民幣為主的公司將最受惠。投資者可以留意出口導向企業，包括申洲國際(2313)，聯想(992)，創科(669)等。另外，受國際市場價格影響的油股及礦業亦相對會受惠，其中包括中海油(883)，紫金(2899)，江西銅(358)等。受累板塊包括内需股、内地航空股、紙業股等。

若希望減低人民幣匯價波動對港股組合的影響，可以考慮在期貨市場作對冲，其中較直接和方便的方法包括買入美元兌人民幣(香港)期貨，交易代碼為CUS，此期貨每張合約金額為100,000美元，最低波幅為0.0001元人民幣，每跳上落為10元人民幣，若人民幣貶值100點子(例如由7.2100 貶值至7.2200 )，每張合約將賺1,000人民幣。金額較小的話可以考慮買入小型美元兌人民幣(香港)期貨，編號為MCS，每張合約金額為20,000美元，即每5張MCS等於一張CUS。