美股研究：星巴克(SBUX.US)

【公司簡介】

●是一家美國的跨國咖啡公司和咖啡連鎖店，成立於1971年，總部位於華盛頓州的西雅圖。

●自成立以來，星巴克已經成為全球最大的咖啡連鎖店。現時星巴克在全球超過80個國家和地區擁有超過32,000家門店。這些門店既有公司自營店，也有特許經營店。

【公司主要產品】

星巴克的業務模式主要包括以下幾個方面：

1. 零售門店：星巴克在全球超過80個國家和地區擁有超過32,000家門店。這些門店既有公司自營店，也有特許經營店。

2. 產品多樣性：除了咖啡，星巴克還提供茶飲、糕點、三明治等多種食品和飲品。

3. 數字化和會員計劃：星巴克擁有強大的數字平台，包括手機應用和會員計劃（Starbucks Rewards），這有助於增強顧客忠誠度和促進銷售。

【全球市場佔有率】

1. 全球咖啡連鎖市場：星巴克在全球咖啡連鎖市場中的佔有率估計在30%以上。在一些主要市場，如美國和中國，星巴克的佔有率可能更高。

2. 美國市場：作為星巴克的發源地和最大市場，美國的市場佔有率特別高。根據一些市場研究報告，星巴克在美國咖啡連鎖市場的佔有率約在40-50%之間。

3. 中國市場：中國是星巴克增長最快的市場之一。然而本地品牌如瑞幸咖啡（Luckin Coffee）的競爭，星巴克在中國的市場佔有率仍然相當可觀，估計在20-30%之間。

【競爭對手】

星巴克面臨來自多個競爭對手的挑戰，包括：

●Dunkin' Donuts：主要在美國市場與星巴克競爭。

●Costa Coffee：在歐洲和亞洲市場具有一定影響力。

●McCafé：麥當勞的咖啡品牌，全球範圍內競爭激烈。

●Peet's Coffee：在美國和部分國際市場具有影響力。

●瑞幸咖啡（Luckin Coffee）：在中國市場快速崛起。

【業績及營運表現】

●星巴克在2023年第二季（截至2023年3月26日）營業收入達87.2億美元，按年增長14%；淨利潤為9.1億美元，按年增長36%；調整後每股收益為0.79美元，按年增長25%；全球同店銷售增長為11%，其中美國市場同店銷售增長12%，國際市場同店銷售增長7%；毛利率為29.8%，營業利潤率為15.2%。

●星巴克在2024年第二季營業收入為85.6億美元，按年跌1.8%；淨利潤為7.7億美元，按年跌15%；每股調整盈利為0.68美元，按年跌13.9%。

●業績指引方面，全面下調收入、盈利、同店增長及開店預測。星巴克預期全球收入為低單位數增長，此前預測為增加7%至10%，每股盈利為持平或低單位數增長，此前為增15%至20%。而全球及美國可比同店銷售料為持平或低單位數下跌，前預期為增4%至6%，中國則預期錄得單位數的下跌。

【行業前景與投資亮點】

●2024年第二季度業績差於市場預期，加上下調全年盈利指引，股價早前急跌至71.8美元附近，惟利淡消息逐步消化，該股由低位穩步回升，開始補回下跌裂口。

股價走勢圖

6個月走勢圖

3年走勢圖

資料來源：彭博(截至2024年6月24日)

【投資策略】

策略﹕中線

上一日交易收市價﹕79.73美元

買入價﹕現價

目標價﹕90.00美元

止蝕價﹕72.00美元

建議買入原因﹕業績後股價裂口急跌至72美元水平，惟該水平回穩後見回升。股價近日於79美元回穩並橫行。建議投資者現階段可吼位買入，且看能否補回餘下的下跌裂口，望90美元水平。若股價重新跌穿72美元即先行止蝕離場。

Starbucks 財務數據

資料來源：致富通