2024年第四季港股投資展望及十大港股推介

第四季港股投資展望

恒指於第三季度一共上升3414點或19%，我們預計恒指未來一季再繼續上升，但幅度將較第三季溫和，高位有機會突破2023年1月27日的高位22701點，而下方支持預計在20000點附近，主要支持大市向上的因素包括:

1.中央政策組合拳：中國人民銀行行長於9月24日公佈實施多項刺激經濟及樓市的金融政策：

i）降低存款準備金率和政策利率，預計能釋放約一萬億元人民幣的長期流動性資金，存量房貸利率平均降幅約0.5個百分點。行長更預告，將觀察市況，年底前或再降準0.25至0.5個百分點。

ii）統一房貸最低首付比例，由25%下調至15%。

iii）創設新的政策工具，包括支持符合資格的證券、基金、保險公司，使用他們持有的債券、股票ETF、滬深300成份股等資產作為抵押，從央行換入高流動性資產，所獲得的資金只能用於投資股市，首期操作規模是5000億元人民幣，若工具用得好，可以再推出第二、三個5000億元人民幣。此外，央行將引導商業銀行向上市公司和主要股東提供貸款，用於回購和增持上市公司股票。首期額度是3000億元人民幣，若工具用得好，可以再推出第二、三個3000億元人民幣。

除此以外，有傳內地計劃發行約2萬億元人民幣的特別國債，以應對通縮壓力和經濟增長放緩，其中1萬億元特別國債，主要是用於對消費品以舊換新、大型設備升級的補貼，部分資金將向兩孩或兩孩以上家庭提供補貼。另外1萬億元人民幣則用作幫助地方政府解決債務問題、緩解去槓桿壓力。

是次一系列的政策組合拳力度屬近年罕見，而且有後續加碼的可能性，反映中央救市的決心，料投資者對中港股市的信心將在來季回升，帶動中港股市進一步反彈。

2.美國減息影響：

美聯儲在9月議息會議後公佈減息50點子，市場預計第四季度將再降息兩次，每次25-50點子。隨著減息步伐加快，部分停泊在市場貨幣基金或定期存款的資金將流入股市。此外，減息後美元兌人民幣有機會繼續偏軟，對以人民幣收入為主的中資股有利。

3.第四季股市傳統旺季：

機構投資者往往在年底進行粉飾櫥窗活動，加上中港股市升勢急速，令機構投資者有追入壓力，預料機構投資者在第四季中港股票倉位將維持較高水平。

4.港股技術走勢向好：

在第三季，當A股不斷尋底，恒指卻在16400點附近止跌回升，較第二季的低位為高，而9月底恒指一舉升破了本年5月20日的高位19706點，技術上呈現一浪高於一浪的反彈態勢。過去數天大市錄得巨額成交，9月30日單日成交金額更破5000億，進一步確認指數向上突破的趨勢。

5.基本面改善：

彭博數據顯示，恒生指數未來一年的預期市盈率約為10倍，股息率約4%。在國際主要金融市場中，港股市盈率最低。自2024年6月開始，市場對恒生指數成分股未來兩年的盈利預測逐步調高。另外，企業不斷回購股份及增加派息亦將為股價帶來支持。

2024年第四季港股十大推介

1. 萬州國際(288.HK)

2. 偉易達VTECH (303.HK)

3. 筆克遠東 (752.HK)

4. 中海油 (883.HK)

5. 新華保險(1336.HK)

6. 中銀航空租賃(2588.HK)

7. 京東物流(2618.HK)

8. 美團(3690.HK)

9. 聯邦製藥(3933.HK)

10. 攜程集團(9961.HK)

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