貿易戰下的美股投資策略

中美貿易戰正式開始

美國總統特朗普於2025年4月2日宣布一系列關稅措施，並將這一天命名為「解放日」。措施包括自4月5日起，對全球範圍徵收10%的基準關稅；4月 9日起，針對多個國家和地區實施對等關稅，其中涉及中國34%、歐盟20%、越南46%、中國台灣地區32%、日本24%、印度26%、韓國25%等，覆蓋超過180 個國家和地區。

面對美國的關稅上調，中國政府迅速採取了強硬的反制措施。在 4 月 4 日清明節假期期間，中國政府公布對原產於美國的所有進口商品加徵 34%關稅，並加上一系列反制措施，此舉正式拉開了中美貿易戰的大幕。美國三大指數在消息公布後應聲下跌，跌幅均超過 5%。在 4 月 3 日至 4 月 4 日兩個交易日內，美國股市市值大幅縮水，累計蒸發約 6.6 萬億美元，創下歷史上最大的兩日市值蒸發紀錄。

貿易戰對美國經濟的影響

從直接經濟數據來看，中國對美國加徵34%反制關稅，對美國整體經濟的直接影響相對有限。然而，中國率先反制的行動，反映其不妥協的決心，有可能導致貿易戰進一步惡化，亦有可能促使歐洲及其他國家在貿易問題上對美國採取更為強硬的態度。這種連鎖反應將進一步加劇全球貿易環境的不確定性。在過去幾天，美國有150個團體，包括工會及民權組織，在全國50個州舉行超過1400場集會，反對總統特朗普及其顧問馬斯克的經濟、人權及外交等政策。由關稅引發的負面影響，程度遠超過了關稅本身的直接經濟效應。

在資金流方面，如果貿易戰加劇，包括多國主權基金在內的國際投資者，可能會選擇減持美國股票，使美國股市面臨更長期的調整。此外，衰退令美國債息下降、美元疲弱。日圓自年初以來持續走強，若此趨勢延續，市場將面臨日圓利差交易平倉的風險。

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