是日焦點

恒指料低開後回升

昨晚美股時段美國債務上限危機膠著，市場感到憂慮，拖累美股下跌，道指跌255點或0.8%，連跌4個交易日；標指跌0.7%；納指跌0.6%；反映中國概念股表現的金龍指數跌2.2%。

美國聯儲局昨晚發表5月議息紀錄，當中指有部份決策官員認為，聯儲局有必要進一步加息，而有部份官員則預計，經濟增長放緩將消除進一步收緊政策的必要性。決策官員對加息步伐存在分歧，但傾向採取不激進的政策。同時，聯儲局指出減息是不可能的，因為通脹前景面臨上行風險。

昨晚不少港股ADR皆要下跌，醫藥股、中資金融股及科技股的ADR普遍較港股上日收市價低1%以上；預料恒指開市即要下試19000點水平。惟美國共和黨眾議院議長麥卡錫表示，本周末可能就會與總統拜登達成原則性的債務上限協議，呼籲市場不應感到恐慌，相信港股隨外圍低開，冷靜過後將隨即回升。我們預料，升幅將會是輕微的，始終人民幣匯價近日持續弱勢，加上市場對聯儲局減息的憧憬幻滅，皆不利於港股表現。

板塊上，電動車股今日表現料將慘絕人圜。小鵬汽車(9868)昨晚公佈首季交付量按年大跌近五成，價格戰拖累下毛利率亦令人失望，經調整淨虧損按年擴大45%，拖累電動車股份的ADR一起急跌，相信將拖累今日本港上市的電動車股表現。

小米首季經調整淨利潤升13% 勝預期

小米(1810)公佈首季業績，淨利潤為42.04億元人民幣，對比上年同期蝕5.88億元人民幣；經調整淨利潤32.33億元人民幣，按年升13.1%，略勝市場預期。

總收入為594.77億元人民幣，按年跌18.9%，符合市場預期。

期内，智能手機業務收入為349.85億元人民幣，按年跌23.6%。智能手機出貨量為3,040萬部，按年跌21.1%，產品平均銷售單價(ASP)則下降3.1%至每部1,151.6元人民幣。主要是由於境外市場加強清理存貨導致，而部分被中國高端智能手機所導致的ASP增加所抵銷。

IoT與生活消費產品業務收入達168.34億元人民幣，按年跌13.6%。互聯網服務收入則按年跌1.2%至70.28億元人民幣。截至3月，集團全球MIUI月活躍用戶數近5.95億人，按年增長12.4%。

集團整體毛利率達19.5%，創歷史新高。研發支出達41億元人民幣，按年增長17.7%。智能電動汽車等創新業務費用為人民幣11億元人民幣。集團預計今年全年總研發投入將超過200億元人民幣。

集團整體業績屬好壞參半，壞消息是三個主要部門的收入均錄得下跌，手機銷量下跌某程度上已經在預期中，但IoT業務去年是集團的增長點，首季錄得收入下跌屬意料之外，互聯網業務收入下跌亦反映MIUI活躍用戶增長對收入貢獻不大。好消息是集團的「規模與利潤並重」的策略初見成效，集團首季利潤率有顯著提升，第一季在去庫存後，來季的利潤率有望持續上升。若手機市場銷情回暖，集團純利有大幅上升空間。

知乎自上市以來首次錄正經營現金流 料有利股價

知乎－W(2390)公佈，截至今年3月底止首季未經審計財務業績，營業額9.94億元人民幣，按年升33.8%。虧損收窄70.5%至1.81億元人民幣，上年同期蝕6.14億元人民幣；每股虧損0.59元人民幣，每股美國存託股淨虧損0.3元人民幣。

集團首季平均月活躍用戶達到1.02億人，按年增加80萬人，期內平均月訂閱會員達1,490萬人，按年增長116%。

管理層表示，首季營收增長同時虧損再次大幅收窄，而且首季亦錄得經營現金流量5,990萬元人民幣，是集團自首次公開發售以來第一次實現正向經營現金流。

同程旅行首季多賺2.7倍

同程旅行(780)公佈，截至今年3月底止首季業績，營業額25.86億元人民幣，按年升50.5%，主要是由於在COVID-19旅遊政策放寬的情況下，經濟強勁復甦導致住宿預訂服務需求及交通票務服務需求增加。純利3.78億元人民幣，按年升273.6%；經調整EBITDA按年增67.0%至7.32億元人民幣。

期內，平均月活躍用戶按年增長16.9%至近2.86億人。平均月付費用戶按年增加30.6%至4,140萬人。

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