穩定幣2.0時代 以太幣破4000美元不是夢

企業囤幣潮、ETF資金湧入、技術升級三大引擎齊發，令以太幣(ETH)過去一周升逾兩成，現已成功重上3,600美元水平，正蓄勢待破4,000美元關口。

今年4月初仍在1,400美元低谷掙扎的ETH，近日已強勢反彈，反彈幅度更遠超同期比特幣(BTC)的升幅。短短3個多月時間，升幅近150%，相當驚人。儘管如此，ETH目前仍未突破去年近4000美元的高位。惟這輪由機構資金、企業儲備及技術升級共同驅動的升勢，令ETH正醞釀著更強勁的突破動力，相信後市要突破4000美元的機會很大。

以太幣成功突破長型橫行區

資料來源：investing.com；截至2025年7月18日中午約2時30分

企業瘋狂囤積ETH 53億美元儲備顛覆市場

根據Strategic ETH Reserve數據顯示，全球企業財務部門持有的ETH總價值已突破50億美元，相當於流通供應量逾1.3%。更驚人的是，單是上個月企業就增持超過16億美元的ETH，掃貨速度創下歷史紀錄。

美國線上遊戲公司 SharpLink Gaming (SBET.US)在今年5月底宣布進軍以太坊戰略儲備。其後多次透過普通股、優先股、認股權證、債券，一次或多次發行募集資金囤積ETH。其目前持幣(以太坊)量已逾30萬枚，規模甚至超越以太坊基金會官方儲備。它是第一間上市公司籌集資金購買以太坊，其股價曾在宣布ETH儲備策略後單周暴升18倍。

知名華爾街策略師暨金融研究機構Fundstrat共同創辦人Tom Lee出任比特幣礦商 BitMine(BMNR.US)董事長後，宣布建立5億美元ETH儲備，目標打造「以太坊界的微策略(MSTR.US)」。Tom Lee更在公眾平台上直言：「穩定幣就是加密產業的ChatGPT，而這一切都建立在以太坊之上。」因此他相當看好ETH價值前景。

特朗普家族支持的World Liberty Financial近期以3,266美元均價加碼500萬美元ETH，持倉成本較去年大幅提升，顯示對其後市的強烈信心。

前十大持有實體以太坊的公司

資料來源：StrategicETHReserve.XYZ

這些企業不單將ETH視為抗通脹資產，更看好其質押收益及生態參與權的性能。加密對沖基金Globe 3 Capital首席資訊官Matt Lason表示：「ETH 之所以成為投資人青睞的對象，它不僅是稀缺資產，更能在鏈上活躍時實現通縮，還能通過質押獲取收益，是完美的資本管理工具。」

ETF單日吸金7.27億美元創紀錄

然而，傳統金融巨頭亦對投資ETH感到興趣，現貨ETF資金持續流入引起關注。7月16日，美國現貨ETH ETF創下單日淨流入7.27億美元的歷史紀錄。當中ETF發行商貝萊德(BlackRock)單日淨流入4.99億美元，創單一ETF最高紀錄。另外，富達(Fidelity)單日淨流入1.13億美元，穩居第二梯隊。目前全美ETH ETF總持倉量已突破500萬枚ETH，佔流通量的4%以上。需求遠超市場供應，亦為ETH價格帶來直接的推升動力。

加上市場批准推出質押功能ETF，進一步推高其需求。而這股趨勢更蔓延至亞洲—香港潘渡基金宣布將與OSL集團(863.HK)合作，擬於下半年推出亞洲首支具質押功能的現貨以太坊ETF，預計年化收益可額外增加逾2%。

鏈上數據亦證實愈來愈多人質押ETH的趨勢。目前全網質押率逼近30%，流通量持續收緊。如更多人「鎖住」ETH ，不在市場流通，即是供應變少，則有機會推高幣價。

另外，以太坊Pectra升級(Pectra Upgrade)，可提升其競爭力。例如智慧錢包革命(EIP-3074)實現"一鍵多操作"功能，用戶可同時完成支付、投資DeFi等複雜交易；質押制度升級後，機構級驗證者門檻可望放寬，退出機制更靈活，吸引大資金鎖倉ETH；更高效的資料結構可降低Gas費用，鞏固以太坊在DeFi和RWA(真實世界資產)領域的主導地位。

以太坊技術突破正與現實應用緊密結合。協鑫科技(3800.HK)宣布與太保資管香港合作，探索RWA代幣化解決方案，反映傳統產業對以太坊生態的認可。

穩定幣發展 支撐以太坊生態

再看近日市場熱話的「穩定幣」，亦跟以太坊有密切的關係。當傳統金融巨頭如高盛(GS.US)或摩根大通(JPM.US)宣佈發行穩定幣時，他們將更重視底層網絡的安全性與治理結構。太坊底層機制跟比特幣完全不同，它是強調網路安全，高度依賴質押者參與交易驗證。因此，若企業想在未來穩定幣生態中取得立足點，必需長期持有並支持以太坊網路，以增強其對核心基礎設施的參與度與影響力。此亦解釋為什麼BitMine等機構急於囤積ETH。因為在穩定幣活躍的時代，持有大量的ETH即等同掌握金融新基建的話語權。

總括而言，企業儲備突破53億美元、ETF持倉佔比持續上升、技術升級三大因素推動下，令ETH短期再現突破的機會很大。加上隨愈來愈多傳統金融機構通過發行穩定幣大規模進駐以太坊網絡，ETH的價值儲備及生態參與雙重屬性將迸發乘數效應，其幣價走勢前景更令人期待。

4月初曾嘲笑以太幣跌穿1,400美元、上升動力不及比特幣的投資者，現在後悔了嗎？

看好以太幣前景的投資者，可參考以下個股：

1. 持有以太幣儲備

SharpLink Gaming (SBET.US)

BitMine(BMNR.US)

2. 加密貨幣交易

Coinbase(COIN.US)

Robinhood(HOOD.US)

OSL集團(863.HK)

3. 以太幣ETF

ＦＡ南方以太幣ETF (3068.HK)

華夏以太幣ETF (3046.HK)