上月美聯儲雖無議息會議，但投資市場並未因此而顯得平淡。8月10日美國公佈7月份消費者價格指數（CPI）同比上漲8.5%，較預期之8.7%及6月份9.1%為低。數據公佈當日，市場揣測美聯儲將會收窄未來的加息幅度，道指收報33,309點，上升535點或1.63%。惟8月26日美聯儲主席鮑威爾於Jackson Hole央行年會上並未改變加息方向，其「超鷹」言論令投資者憂慮加息步伐將會提速，美股3大指數當日急挫：道指收報32,283點，下跌1,008點或3.03%；標指收報4,057點，跌141點或3.37%；納指收報12,141點，跌497點或3.94%。

英國早前公佈7月份消費物價指數（CPI）為10.1%，創40年新高，亦是G7國家中最高的。有券商研究報告指出，若能源價格持續上升，英國明年通脹率可能升至22.4%，而本地生產總值（GDP）或收縮3.4%。

究竟加息能否解決通脹問題呢？《CNBC》報道，美國芝加哥聯儲高級經濟師兼經濟顧問Leonardo Melosi及約翰霍普金斯大學教授Francesco Bianchi在Jackson Hole央行年會期間發表研究，指出目前通脹大部分由應對新冠危機的財政支出導致，單靠央行加息不足以拉低通脹。此外，亦有分析認為，加息難以在短期內壓抑原油需求，令通脹回落。市場寄望俄烏事件能夠盡快平息及/或產油國增產，增加原油供應。

內地推出穩定經濟措施，令港股一度扭轉頹勢。國務院總理李克強於8月24日主持的國務院常務會議中提出，在落實穩經濟一籃子政策的同時，再實施19項接續政策，當中包括新增3,000億元人民幣以上的金融工具額度，預期年內能拉動基礎設施建設投資達1.9萬億人民幣。恒生指數8月25日收報19,968點，上升699點或3.63%；更在8月26日重上兩萬點，收報20,170 點。

中國證監會、財政部及美國公眾公司會計監督委員會於8月底宣佈已簽署及達成初步合作協議，將以對等互利原則啟動相關合作，為近月疲弱的中概股注入強心針。中概股能否避免除牌，仍要視乎往後的落實情況，但中美審計監管合作協議的簽署，標誌着雙方通過加強合作，為解決中概股審計監管問題邁出關鍵的一步。如果後續合作順利，將有利港股投資氣氛。

踏入下半年，相信投資市場仍受高通脹及加息預期之影響，投資者取態仍然保守。基金策略方面，持貨較輕的客戶可考慮透過基金投資較強勢板塊，例如環球資源、健康護理、基建等類別。追求較穩定回報的客戶，可考慮波幅較低的平衡基金或高評級的債券基金，可達致每月收息效果及增加投資組合的現金流。

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