Provide Chinese Only.

美聯儲11月議息會議點評

2024年11月08日 作者:余琦

聯儲如期降息25bp,明年降息節奏存在較大變數......

事件:

11月美聯儲議息會議宣佈:下調聯邦基準利率目標區間25bp至4.5%-4.75%,每月美國國債縮減規模維持250億美元,機構債和MBS的縮減規模維持350億美元不變。

點評:

1. 本次議息會議是自2020年3月以來美聯儲連續第二次降息,25bp的降息幅度相比9月有所放緩,符合市場預期。

2. 與9月會議相比,本次會議聲明的變動主要包括以下幾點:

-刪除了“對通脹持續向2%目標邁進更有信心”的表述(gained greater confidence),反映了聯儲對未來通脹走向的謹慎態度。

-刪除了“新增就業放緩”的表述,改為“勞動力市場總體緩和”(generally eased),對就業的表述更為積極。

3. 鮑威爾在會後的發言並未對聯儲的貨幣政策給予太多前瞻指引,但強調特朗普當選總統不會影響美聯儲的獨立決策,即使特朗普要求自己離任,其仍將堅守崗位。聯儲未來將視新政府上台後實施的具體政策,以及依據經濟資料相機決策。

4. 市場對本次議息會議反應較為平淡。其中,三大股指小幅上漲創歷史新高,黃金價格小幅上漲至2704美元/盎司,而美元指數基本持平至104.3,10年期美債收益率持平至4.31%。目前CME交易所預測美聯儲12月再度降息25bp的概率為68%,不降息的概率為32%,預計2025年總體降息幅度為75-100bp。

由於特朗普上台之後,可能採取的減稅、加關稅、收緊移民等政策,將會導致通脹重新抬頭,並給美國的政治經濟生活帶來很大的不確定性,我們暫時無法對2025年的降息幅度和節奏進行前瞻預判,需要等待明年1月特朗普正式任職之後,觀察其實施的具體政策再行判斷。

5. 對未來大類資產價格走勢,我們目前的判斷是:

-由於特朗普未來政策存在較大的不確定性,預計在明朗之前,美股高位震盪將加劇。

-美元指數將繼續維持100-105區間震盪。

-十年期美債收益率繼續上升空間有限,目前已經逐漸進入配置區間,中期將回到3.5-4%區間。

-黃金價格將繼續維持2600美元/盎司以上高位震盪。

完整報告內容


免責聲明
上述報告由致富集團(“致富”)之附屬公司致富證券有限公司及/或致富期貨商品有限公司所提供,所載之內容或意見乃根據本公司認為可靠之資料來源來編製,惟本公司並不就此等內容之準確性、完整性及正確性作出明示或默示之保證。上述報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。上述報告的作用純粹為提供資訊,並不應視為對上述報告內提及的任何產品買賣或交易之專業推介、建議、邀請或要約。致富及其附屬公司、僱員及其家屬及有關人士可於任何時間持有、買賣或以市場認可之方式,包括以代理人或當事人對本報告內提及的任何產品進行投資或買賣。投資附帶風險,投資者需注意投資項目之價值可升亦可跌,而過往之表現亦不一定反映未來之表現。投資者進行投資前請尋求獨立之投資意見。致富在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何直接或間接損失。致富擁有此報告內容之版權,在未獲致富許可前,不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。
< 返回致富研究

余琦

北京大學物理學學士,中山大學金融學碩士。曾任職於國信證券、銀河證券。2019年2月加入致富證券北京研究院。主要從事海外宏觀經濟研究工作。

肇越博士

肇越博士及其團隊一直致力於宏觀經濟研究,不但擁有豐富的實戰經驗,也以學術態度,投行的角度撰寫宏觀經濟和投資策略報告,根據環球金融深入探討資產配置策略,應對各種市況。
美國10月通脹資料快評 美聯儲11月議息會議點評 美國10月非農資料快評 美國9月通脹資料快評 美國9月非農資料快評
更多作者相關文章
Investor Education
CHIEF's research professionals offer investors regular seminars and workshops, not to mention five published books about investment strategies. We strive to make our clients wealthy.
Every month, CHIEF organizes seminars about market analysis and investment skills for investors to dive deeply into market trends and investment knowledge before making financial decisions. Our monthly newsletter updates clients about the latest news and seminar schedule.
App Download
Instant trading of stocks after taking an in-depth look at every move of the market
Website Push Notifications
Provide the latest financial news and promotions

Subscribe to keep up to date with CHIEF
Informative contents include:
Latest news, coming seminar, featured articles on wealth management