是日焦點

債息倒掛幅度擴大 港股料現水平爭持

中美貿戰局勢發展仍然未明朗，昨晚資金流入美債和黃金等資產避險。市場普遍認為可預示經濟前景的10年期與2年期孳息曲線，昨晚的倒掛幅度進一步擴大至逾5個基點，創2007年中以來最大幅度。在市場對經濟衰退憂慮升溫和中美貿易前景未明等不利因素籠罩下，預料港股短期未具備大幅反彈條件，恒指今日料於現水平附近爭持。惟國務院昨日收市後提出20條提振消費信心措施，汽車股和家電股等個別板塊表現或跑贏大市。

昨日內地A股報捷

昨日內地A股市場報捷，上綜指收市升1.4%；深成指收市更升近1.9%。該等升幅，相信除反映美國總統特朗普對中國態度突然變得溫和外，亦同時消化了MSCI再擴容、經濟數據及國家政策等利好因素。MSCI昨日收市後提升A股納入因子，惹來逾百億元人民幣北向資金流入內地A股市場。此外，國家統計局公布的7月工業企業利潤數據亦有所改善，略為紓緩市場對中國經濟轉差的憂慮。

中國或要為外貿環境轉差作準備，包括提升經濟對內需的依賴。國務院昨日發布了《關於加快發展流通促進商業消費的意見》，以提振消費信心，當中逐步放寬或取消汽車限購措施，或對佔零售銷售比重較大的汽車銷售有利好作用；此外，該意見亦支持綠色智能商品以舊換新措施，料利好家電行業。雖然該等措施早前經已提出，對市場而言並非新鮮，但碰巧有顯著數量的資金進入內地A股市場，尋覓投資主題，相信中長線會帶動該等受惠於刺激內需政策的股份。

中航國際擬售中航船舶股權

中航國際(161.HK)擬售中航船舶約74%股權，要約人同意先決條件達成的話，將以現金代價3,164萬新加坡元(可上調)收購上述股份。完成中航船舶出售事項後，估計中航國際將錄得2,463萬元人民幣的除稅前收益。中航國際擬把所得款項淨額60%用作償還計息貸款，並把餘下的40%用作一般資金或用於其他商機。

交通銀行中期業績符合整體行業表現

交通銀行(3328.HK)公布，截至6月底止中期業績，淨利息收入為700.62億元人民幣，按年升15.5%；淨息差為1.58%，按年上升17個基點，然而按季下降3個基點。期內，手續費及佣金淨收入為231.22億元人民幣，按年增9.16%。股東應佔溢利為427.49億元人民幣，按年增長4.85%，每股盈利0.54元人民幣，不派息。

期內，不良貸款餘額755.08億元人民幣，較去年底增加29.96億元人民幣；不良率1.47%，較去年底下降0.02%，按季持平。撥備覆蓋率173.53%，按年減少0.4%。6月底，資本充足率13.84%，按年降0.53%；一級資本充足率及核心一級資本充足分別為11.86%及10.86%，按年降0.35%及0.3%。

集團中期業績符合整體行業表現，淨息差及不良率表現按年好轉。然而，展望下半年，中國經濟下行壓力加大，央行提出要降低企業融資成本，集團淨息差有收窄壓力，但由於同業拆借利率同樣下降，因此淨息差下降幅度未必很大。

中興通訊上半年業績按年轉虧為盈

中興通訊(763.HK)公布，今年上半年，中期盈利14.7億元人民幣；相對去年同期虧損78.2億元人民幣；期內營業收入按年升13%，而整體毛利率按年升9.0%至39.2%，主要因為毛利率較高的運營商網絡業務收入佔比增加。按地區劃分，內地市場營業收入按年增長6.5%，佔營業收入61.5%，而國際市場營業收入更按年增長逾25.6%。

另外，中興通訊預期今年7月至9月的第三季，盈利料介乎23.2億元人民幣至31.3億元人民幣之間，預計按年上升3.1倍至4.6倍；主要由於期內並無去年錄得的罰款導致經營損失和預提損失，以及確認收益所致。

API庫存下降逾一千萬桶 油價今早續上揚

市場憧憬美國原油庫存將錄得下降，加上石油輸出國組織(OPEC)的報告顯示成員履行減產比率達159%，為今年以來最高水平，兩個因素均帶動油價向上，紐約10月期油收市報每桶54.93美元，升2.4%。而今晨美國石油協會(API)公布上周美國原油庫存數據，按周錄得1,110萬桶的顯著跌幅，或預示今晚由美國能源資訊署公布的上周美國原油庫存按周跌幅將大過預期的約290萬桶；消息令今早油價升勢持續，截至今早九時，紐約10月期油暫錄得逾1%的升幅。

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