是日焦點

恒指今日或繼續整固

美企業績繼續成為市場焦點，昨晚公佈的業績結果參差，美股表現因而較為反覆，美國三大主要指數昨晚個別發展，道指曾跌近200點，其後收復大部份跌幅，收市僅錄得微跌，納指收市亦輕微偏軟，標指則錄得微升。至於反映中概股表現的金龍中國指數亦錄得微跌。

銀行股個別發展，地區性銀行股普遍錄得下挫，大型銀行股表現各異，高盛(GS)首季盈利錄得下跌，股價下滑1.7%，美銀(BAC)首季盈利錄得增長，股價升0.6%。健康護理板塊普遍下跌，當中強生(JNJ)雖然首季收入及經調整收益表現均優於預期，但發佈了較為保守的全年盈利預測，拖累其股價跌2.8%，成為最大跌幅道指成份股。

中概股方面，昨晚在美市時段表現參差，沒有明確方向，當中中資電動車股普遍下挫，當中以蔚來(NIO/9866)跌幅較大，錄得3.7%的跌幅。金山雲(KC/3896)表現亦較弱勢，錄得近5%的跌幅。攜程(TCOM/9961)表現較為強勢，錄得逾3%的升幅。傳媒報導指五一假期旅遊氣氛熾熱，相信旅遊相關股份仍有炒作空間。

港股上日現回吐，低開逾百點後，一度因中國公佈的首季GDP數據較預期理想而收窄跌幅，惟午後走勢再轉弱，跌幅曾逾200點，尾市跌幅再度收窄，恒指最終收報20650點，跌131點。外圍缺乏方向，港股成交又再度收縮，相信恒指今日將繼續整固，但後市仍偏向樂觀，短期仍有機會上試21000點水平。

中國鐵塔第一季利潤按年增15%

中國鐵塔(788)發表了2023年第一季度的財務報告。歸屬於公司股東的利潤為25.06億元人民幣，按年增長15.0%。

期内營業收入為231.99億元人民幣，按年增長2.5%。集團核心的運營商業務收入受新的《商務定價協議》和《服務協議》影響，按年跌1.1%至205.33億元人民幣；智聯業務收入為16.32億元人民幣，按年上升37.6%；能源業務收入為9.49億元人民幣，按年大幅上升47.8%。智聯業務及能源業務的收入加起來佔營業收入的比重從去年同期的8.1%提高至11.1%。

展望2023年，管理層表示，集團將鞏固「5G+室分」雙增長引擎。在智聯業務方面，將進一步推動升級「通信塔」為「數字塔」，「通信機房」為「數據機房」。能源業務方面，將聚焦換電、備電核心業務，打造智慧能源平臺。

聯通首季多賺11% 聯通雲增長40%

中國聯通(762)公佈，第一季度錄得純利51.55億元人民幣，按年增長11.2%。實現營業收入972.22億元人民幣，按年上升9.2%，增速達到近十年來同期的高位水平。其中，服務收入861.15億元人民幣，按年上升6.1%；產業互聯網業務實現收入223.89億元人民幣，佔服務收入比為26%，按年提升2.1個百分點。

期内，實現經營現金流人民幣169.64億元，按年增長21.8%，經營現金流佔營業收入比達到17.4%，按年改善1.8個百分點，資產負債率為46.3%，維持在合理水平。

集團的「大聯接」用戶規模達到9億戶，其中5G套餐用戶達到2.24億戶，移動用戶ARPU達到44.9元人民幣，按年提升0.9元人民幣，集團移動服務收入達438.23億元人民幣，按年提升4.4%；固網寬帶收入按年提升3.1%，達118.56億元人民幣。「聯通雲」保持良好增長，實現收入127.9億元人民幣，較去年同期提升40%。大數據實現收入14.98億元人民幣，較去年同期提升54.2%。

集團第一季度業績不錯，移動用戶ARPU有穩定增長，聯通雲和大數據業務的快速增長成爲集團一個亮點，為估值帶來支持作用。

莎莎上季港澳同店銷售增六成

莎莎國際(178)公佈，截至3月底止第四財季，整體零售及批發業務營業額10.85億元，按年升30.3%；當中，港澳地區營業額8.13億元，升60.1%，同店銷售增長59.7%。

受益於內地旅客重返香港，第四財季香港日均零售銷售按季增長約30%。在核心旅遊區的店舖，銷售回復至疫情前水平約70%。雖然截至3月底香港的店舖數目按年由76間，淨下跌6間，至70間，但香港同店銷售按年仍升59.3%，零售和批發營業額則按年升55.6%。

內地的同店銷售按年升5.1%，主要受惠於後疫情時代的復甦；期內銷售按年跌19.9%。

幾天之前，其他擁有香港零售業務的股份例如及周大福(1929)及六福集團(590)亦公佈了截至3月底止財季的銷售數據，六福集團港澳市場的同店銷售按年增124%，而周大福香港的同店銷售則按年增155%，同樣受惠於來自內地到港的旅客按年大幅上升。莎莎國際港澳地區同店銷售期內亦有高水平的按年增長，反映其亦明顯受惠內地旅客增長。

我們預期，內地旅客將穩步回升，並持續對集團香港的業務產生正面影響。惟集團期內整體銷售只恢復至疫前截至2019年3月底財季的54.4%，港澳市場只恢復47.0%，即使復常過後，亦不一定能有疫前風光的情況出現，始終2020年7月1日起，海南離島旅客每年每人免稅購物額度提高至10萬元人民幣，並不限次數，此對本港零售造成很大壓迫。集團現時股價已達截至2019年3月底財年業績公佈後的水平，估計中線向上空間不大。

奈雪的茶有信心今年門店經營利潤率在20%或以上

奈雪的茶(2150)公佈，上季度綫下消費開始出現顯著恢復，客單價按季有10%至20%的提升。春節後，奈雪的茶茶飲店同店銷售額按年已經轉正。隨著收入恢復、成本持續優化，奈雪的茶茶飲店門店經營利潤率在上季度維持較好的水平。集團有信心2023年維持奈雪的茶茶飲店門店經營利潤率在20%或以上。

公司計劃貫徹「於現有高線城市加大門店密度」的戰略，上調全年門店計劃至600家。

第一季奈雪的茶茶飲店淨新增38間，關停9間。3月底止，共經營1,106間奈雪的茶茶飲店，並約有300家已簽約或接近簽約門店。

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