是日焦點

2025年最後一個交易日 美股三大指數繼續下跌

美股三大指數在2025年最後一個交易日繼續下跌，但全年仍錄得強勁升幅。道瓊斯工業指數下跌0.6%，標普500指數下跌0.7%，納斯達克指數下跌0.7%。即使年尾調整，三大股指在2025年全年均實現兩位數上漲，延續了連續第三年的漲勢。

2025年美股市場行情波動明顯增加，主要受到特朗普關稅政策的不確定性以及人工智能相關股票投資熱情的推動。AI概念股引領了三個主要指數多次刷新歷史新高，其中芯片製造商英偉達(NVDA.US)全年急升39%，成爲全球首家市值突破5萬億美元的上市公司。通信服務板塊在Alphabet(GOOGL.US)急升65%的帶動下，成爲標普500指數中年度表現最佳的板塊。

然而，投資者臨近年尾鎖定利潤，能源與科技板塊領跌。大行分析員指出，近期回調屬正常波動，並不影響對2026年市場的整體樂觀預期。明年的機會將從集中於少數科技巨頭身上，並有機會向更廣泛的板塊及全球市場擴散。

聯儲局常備回購便利在2025年最後一個交易日的使用規模創下歷史新高。紐約聯儲的常備回購便利(SRF)周三向符合條件的金融機構提供了746億美元的貸款，遠超10月31日創下的503.5億美元紀錄高點。這些貸款以315億美元的美國國債和431億美元的抵押貸款支持證券作爲抵押。

儘管借款規模創下新高，但市場參與者與分析師普遍認爲，這更多是金融機構應對年末監管與結算的常規操作，而非市場出現結構性壓力的危機信號。

科技七巨頭股價普遍下跌，亞馬遜(AMZN.US)跌0.7%。谷歌A(GOOGL.US)跌0.2%。Meta(META.US)跌0.88%，英偉達(NVDA.US)跌0.5%。微軟(MSFT.US)跌0.7%，特斯拉(TSLA.US)跌1%。蘋果(AAPL.US)則跌0.4%。

港股2025年最後一個交易日只有半日市，臨近收市更一度跌313點，低見25554點。最終收報25630點，跌224點，大市成交1189億元。科指收報5515點，跌62點。

科網股走勢個別，阿里巴巴(9988.HK)跌逾1%、騰訊(700.HK)跌0.1%，惟百度(9888.HK)逆市升逾1%，為表現最好藍籌。紫金礦業(2899.HK)發盈喜，料今年純利按年增按年增加約59%至62%，股價升8%，同系的紫金黃金國際(2259.HK) 料全年多賺逾2倍，2026年目標礦產金增22%，股價升1.3%。其他有色金屬股延續強勢，江西銅(358.HK)升5%，洛陽鉬業(3993.HK)升逾0.05%，惟中國鋁業(2600.HK)先升後回0.1%。

總結2025年全年，恒指累升27.7%。科指累升23.4%。恒指成份股以中國宏橋(1378.HK)升幅最大，全年升逾1.7倍。紫金則升1.5倍為第二大升幅成份股。反映有色金屬價格受美元弱勢所支持。內地外賣行業內卷嚴重，美團(3690.HK)備受影響，全年跌31.9%成最大跌幅成份股。

個股消息

中國金茂(817.HK)宣布出售三亞旅業100%股權

中國金茂2025年12月23日公告，出售公司於三亞旅業100%股權，三亞旅業爲三亞麗思卡爾頓酒店 的項目公司，此次交易完成後，中國金茂將不再持有該酒店資產。

中國電力(2380.HK)公布售電數據

中國電力公布11月的合併總售電量逾1009.9萬兆瓦時，較去年同月增加逾15.3%，首11個月的合併總售電量逾1.1億兆瓦時，較去年同期減少逾1.1%。

融創中國(1918.HK)公告債務重組消息

融創中國已通過完成境外債務重組及集友交易徹底解決公司的境外債務風險，當中：於2025年12月23日，公司約96億美元的現有債務已獲全面解除及免除，作爲代價，公司已根據計劃條款於該日期向計劃債權人發行強制可轉換債券1及強制可轉換債券2；及(2)於2025年12月16日，未償還本金爲8.5億港元的集友貸款已獲重組。