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中國宏觀經濟月報2024年12月06日 作者:閻奕錦2025年中美經濟都將進入一個相對動盪的時期......
2025年中國宏觀經濟和投資展望
2025年中美經濟都將進入一個相對動盪的時期。無論是美國經濟、還是中國經濟，都將運行至長中短週期共振下行階段，經濟增長均面臨較大壓力。明年中國經濟內部面臨有效需求不足、產能過剩、預期疲弱、外部面臨制裁升級等問題，經濟增速將下降至4.5%左右。積極財政政策會向穩經濟、促內需傾斜，對基建投資支持力度加大。貨幣政策將繼續降息、降准，為經濟發展提供寬鬆金融環境。
一、從長中短週期定位美國經濟所處發展階段
1、當前全球處於第5個康得拉季耶夫週期的蕭條階段
我們通常說的長週期是康得拉季耶夫週期，週期長度為50-60年。學術界存在多種不同的康波週期劃分方法，當前認可度較高的是荷蘭經濟學家雅各·范杜因的劃分。他將資本主義世界以來的時間劃分為5個康波週期，現在處於第5個康波週期中。
以美國GDP走勢劃分，第5個康波週期自1982年進入回升階段，1991年進入繁榮階段，2004年進入衰退階段，2015年進入蕭條階段。按照以往週期中蕭條階段持續十年左右的規律推算，第5個康波週期將持續至2025年左右，隨後開啟新一輪康波週期，進入第6個康波週期的回升階段。
以美國產出缺口走勢劃分，本輪康波週期自1982年進入回升階段，1991年進入繁榮階段，2006年進入衰退階段，2019年進入蕭條階段。按照以往週期中蕭條階段持續十年左右的規律推算，第5個康波週期將持續至2030年左右，當前仍處於第5個康波週期的蕭條階段。
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閻奕錦畢業於清華大學五道口金融學院，2013年7月加入致富證券北京經濟研究院，主要負責宏觀經濟研究。
肇越博士肇越博士及其團隊一直致力於宏觀經濟研究，不但擁有豐富的實戰經驗，也以學術態度，投行的角度撰寫宏觀經濟和投資策略報告，根據環球金融深入探討資產配置策略，應對各種市況。更多作者相關文章 |
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