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2024年三季度經濟資料點評報告

2024年10月21日 作者:閻奕錦

經濟階段性企穩,但回升幅度和持續時間要依政策落地效果及後續政策而定......

三季度經濟資料點評

事件:

10月18日,國家統計局公佈2024年前三季度及9月主要經濟資料:

1. 前三季度名義GDP錄得95.0萬億元,不變價實際同比增長4.8%。其中,一產增加值5.8萬億元,實際同比增長3.4%;二產增加值36.1萬億元,增長5.4%;三產增加值53.1萬億元,增長4.7%。分季度看,Q1同比增長5.3%,Q2同比增長4.7%,Q3同比增長4.6%。

2. 9月社會消費品零售總額同比增長3.2%(前值為2.1%),環比增長0.39%,低於歷史同期平均水準。

3. 9月工業增加值同比增長5.4%(前值為4.5%),環比增長0.59%,略高於歷史同期平均水準。

4. 前三個季度固定資產投資同比增長3.4%,其中,製造業投資同比增長9.2%(前值為9.1%),基建投資同比增長4.1%(前值為4.4%),房地產開發投資同比-10.1%(前值為-10.2%)。

經濟資料呈現以下特點:

●三季度錄得全年經濟增長的低點,9月和10月上旬的高頻資料顯示經濟呈現出築底企穩的跡象,四季度經濟增速將較三季度提升

Q3 實際GDP同比增速4.6%,較Q2回落0.1個百分點;名義GDP同比增長4.03%,與Q2持平。GDP環比增長0.9%,較Q2高0.4個百分點,但顯著低於歷史同期水準。而且GDP平減指數已經連續6個季度維持負值。這些經濟讀數指向經濟動能繼續走弱,以及穩經濟、扭轉各部門預期、提振信心的急迫性。這是9月24日以來政策轉向的經濟背景。

9月底以來的一些列政策舉措有助於降低經濟社會發展中的風險,提振市場信心,使經濟築底企穩。9月消費、投資、工業增加值、就業等經濟指標均上月有所改善,PMI等經濟預期指數也環比提升,股市和房地產市場活力也均有不同程度的增強……這些均指向全年經濟低點已經過去,經濟正在從低點逐漸回升。

前三季度GDP同比增長4.8%,要實現全年5%的增長目標,Q4經濟增速需要達到5.3%以上。在當前出臺的一系列政策的支持下,特別是在尚待發行的2500億特別國債和待發及已發未用的2.3萬億專項債券在Q4集中投放使用的帶動下,Q4和全年的經濟增長目標可以實現。但在外需走弱帶動出口增速放緩、基建投資增速持續回落、地產拖累短期內難以扭轉的大背景下,經濟回升的幅度和持續性需要更多促消費、助投資、增收入的增量政策來保駕護航。

完整報告內容


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閻奕錦

畢業於清華大學五道口金融學院,2013年7月加入致富證券北京經濟研究院,主要負責宏觀經濟研究。

肇越博士

肇越博士及其團隊一直致力於宏觀經濟研究,不但擁有豐富的實戰經驗,也以學術態度,投行的角度撰寫宏觀經濟和投資策略報告,根據環球金融深入探討資產配置策略,應對各種市況。
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