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美國11月通脹資料快評2024年12月13日 作者:余琦美國通脹小幅反彈，不改12月降息25bp判斷....
事件：
美國2024年11月CPI同比上漲2.7%（市場預期上漲2.6%，前值上漲2.6%），環比上漲0.3%（市場預期上漲0.2%，前值上漲0.2%）；核心CPI同比上漲3.3%（市場預期上漲3.3%，前值上漲3.3%），環比上漲0.3%（市場預期上漲0.3%，前值上漲0.3%）。
點評：
1、11月美國CPI同比增速連續2個月出現小幅反彈，同時核心CPI同比增速連續4個月持平，基本符合市場預期。如我們此前判斷，進入第四季度，美國通脹回落受阻，開始出現反復。
2、從CPI的分項構成上看，商品分項降速持續收窄，而服務分項增速則有所回落。其中，商品分項同比下跌0.3%，相比上月跌幅收窄0.8個百分點；服務分項同比上漲4.5%，相比上月增速減少0.2個百分點。具體來看，非耐用品同比上漲0.4%，結束連續2個月的負增長；耐用品同比下跌2%，相比上月跌幅繼續收窄0.5個百分點，連續3個月同比降速趨緩。
結合各項權重綜合計算，對11月CPI貢獻最大的依然是家計項（1.72%），其次是機動車保險（0.385%）、食品項（0.323%）和醫療服務項（0.241%），而能源項（-0.21%）和二手車（-0.064%）本月則繼續為負貢獻。
3、11月美國CPI同比增速出現反彈的主要原因是：能源價格和食品價格出現反彈。
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余琦北京大學物理學學士，中山大學金融學碩士。曾任職於國信證券、銀河證券。2019年2月加入致富證券北京研究院。主要從事海外宏觀經濟研究工作。
肇越博士肇越博士及其團隊一直致力於宏觀經濟研究，不但擁有豐富的實戰經驗，也以學術態度，投行的角度撰寫宏觀經濟和投資策略報告，根據環球金融深入探討資產配置策略，應對各種市況。更多作者相關文章 |
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